Electronic Arts (EA), einer der größten Spielepublisher weltweit, befindet sich Berichten zufolge in fortgeschrittenen Gesprächen über einen Rückzug von der Börse. Das geplante Geschäft könnte ein Volumen von bis zu 50 Milliarden US-Dollar erreichen – und damit zu einer der größten Übernahmen in der Geschichte der Videospielbranche werden.
Die Bewertung liegt über der aktuellen Marktkapitalisierung von rund 43 Milliarden US-Dollar, was zeigt, dass Investoren dem Publisher langfristig hohe Chancen zuschreiben.
Im Zentrum der Verhandlungen steht ein Konsortium unter Führung der Private-Equity-Firma Silver Lake sowie des Public Investment Fund (PIF) Saudi-Arabiens. Sollte der Deal zustande kommen, würde EA nicht länger börsennotiert sein, sondern in privater Hand geführt werden.
Leveraged Buyout: Chancen und Risiken
Kern des Geschäfts ist ein sogenannter Leveraged Buyout (LBO) – eine Übernahme, die zu großen Teilen über Fremdkapital finanziert wird. Dabei dient das übernommene Unternehmen selbst als Sicherheit.
Dieses Modell birgt erhebliche Risiken: Reichen die künftigen Einnahmen nicht aus, um die Schulden zu bedienen, drohen finanzielle Engpässe. Kritiker verweisen auf das Beispiel von Toys „R“ Us, das nach einem LBO unter der Schuldenlast zusammenbrach.
Mögliche Auswirkungen auf EAs Studios und Marken
Ein Eigentümerwechsel könnte sich direkt auf die vielfältigen Studios und Franchises von EA auswirken:
- BioWare – Mass Effect, Dragon Age
- Respawn Entertainment – Apex Legends, Titanfall, Star Wars Jedi
- DICE – Battlefield, Mirror’s Edge
- Maxis – Die Sims, Project Rene
- EA Sports – Madden NFL, EA Sports College Football
- Weitere Reihen – Need for Speed, Dead Space, Command & Conquer, Skate, Ultima
Während zusätzliche Investitionen Stabilität und neue Impulse bringen könnten, zeigen Erfahrungen der Branche, dass große Übernahmen oft auch Restrukturierungen, Projektstreichungen oder Stellenabbau nach sich ziehen.
Finanzielle Dimensionen
| Kennzahl | Geschätzter Wert |
|---|---|
| Marktwert von EA | ca. 43 Mrd. USD |
| Geplanter Kaufpreis | bis zu 50 Mrd. USD |
| Aufschlag | ca. 7 Mrd. USD |
| Hauptinvestoren | Silver Lake, Saudi PIF |
Der Kaufpreis liegt nur moderat über dem Marktwert, was andeutet, dass die Verschuldung für EA im Verhältnis überschaubar bleiben könnte. Wie hoch der Fremdkapitalanteil tatsächlich ausfällt, ist jedoch unklar.
Saudi-Arabiens wachsende Rolle in Gaming und Entertainment
Der saudische Public Investment Fund baut seit Jahren gezielt seine Position im Unterhaltungs- und Sportsektor aus:
- Sport: Engagement in der Saudi Pro League, LIV Golf und der Professional Fighters League
- Gaming: Beteiligungen an Nintendo und Capcom
- Entertainment: Partnerschaften mit WWE, inklusive der geplanten Austragung von WrestleMania 43 in Riad im Jahr 2027
Befürworter sehen darin dringend benötigtes Kapital für die Branche. Kritiker sprechen von einem Versuch Saudi-Arabiens, sein internationales Image aufzupolieren und politische Probleme in den Hintergrund zu rücken.
Herausforderungen für EA
Unabhängig von der Übernahme steht EA vor internen Problemen:
- Verlust der FIFA-Lizenz – EA Sports FC startete solide, erreicht jedoch nicht die Strahlkraft des FIFA-Namens.
- BioWare-Krise – Nach schwachen Verkaufszahlen von Dragon Age: The Veilguard musste das Studio kürzen.
- Battlefield 6 – Erste Tests sind vielversprechend, das Spiel gilt jedoch als entscheidender Faktor für EAs kurz- bis mittelfristigen Erfolg.
EA im Branchenvergleich
Die Gaming-Industrie befindet sich in einer Phase massiver Konsolidierung. Microsoft und Sony dominieren mit Exklusivtiteln und finanzieller Schlagkraft. EA und Ubisoft haben dagegen Marktanteile eingebüßt.
Kleinere Publisher wie Devolver Digital oder DreadXP konnten sich in Nischen positionieren und sind im Indie- und Mid-Budget-Segment erfolgreich. EA steht zwischen diesen Welten: groß genug für globale Marken, aber nicht mehr stark genug, um Branchentrends allein zu setzen.
Mögliche Szenarien
Sollte die Übernahme gelingen, zeichnen sich mehrere Optionen ab:
- Stabilisierung – Frisches Kapital stärkt EA und ermöglicht langfristige Strategien.
- Restrukturierung – Fokus auf profitablere Marken, Schwächung weniger rentabler Studios.
- Kostensenkungen – Mögliche Entlassungen zur Effizienzsteigerung.
- Integration – Eingliederung in ein globales Medien- und Unterhaltungskonglomerat.
Die Entwicklung hängt stark von den Zielen der Investoren ab.
Kernaussagen
- EA steht vor einer möglichen Übernahme im Wert von bis zu 50 Mrd. USD.
- Hauptakteure: Silver Lake und der saudische Public Investment Fund.
- Risiken: hohe Verschuldung, mögliche Umstrukturierungen, Arbeitsplatzverluste.
- Chancen: neue Investitionen, strategische Neuausrichtung, Stärkung einzelner Marken.
- Betroffene Studios: BioWare, Respawn, DICE, Maxis, EA Sports u. a.
- EA steht zwischen Branchengiganten (Microsoft, Sony) und erfolgreichen Nischen-Publishern.
EA befindet sich damit an einem entscheidenden Wendepunkt: Die geplante Übernahme könnte dem Unternehmen neue Stabilität geben – oder es unter eine Schuldenlast setzen, die seine Zukunft gefährdet.
